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关 键 词：红河热轧角钢批发
行 业：钢铁 建筑钢材 普圆钢
发布时间：2022-09-10
目前离传统节假日春节仅半月有余，市场操作空间已然不是很大，表现在终端市场采购意愿明显下降，一些工地进入停工收尾阶段。尤其全国大部分地区遭遇降雪天气，给运输及成交带来较大的影响。
但也仍有部分冬储需求在暗暗运作之中，表现在钢厂库存仍在减少，而下降幅度较为明显，而社会库存已连续六周处于上升区间，这一降一增间可以看出的确有一部分冬储需求正在释放当中，一旦价格冲高回落就吸引一部分需求入场采购，这也是上周钢价在回落后回稳甚至小幅反弹的主要因素。钢厂方面，近期正在利用年前这段短暂的时间，冬储政策频出来吸引采购。但另一方面，价格高位也使得一部分需求进入观望，有价无市行情也再次显现。
因此，可以看到不论还是市场近日始终处于小幅震荡的行情。一是，资本市场缺乏的题材。二是，冬储心态仍然存在。整体市场向上无力，向下又有支撑。短期来看，在无重大利好或利空的情况下，这种情况仍将继续，春节前巨幅调整的可能性不是很大。
据监测数据显示，29日，国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格4039元(吨价，下同)，较昨日跌7元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4294元，较昨日跌3元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4097元，较昨日跌6元;国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4788元，较昨日持平;国内重点城市20mm中板平均价格4047元，较昨日跌5元。
原料方面，29日，唐山地区普碳方坯3590元，较昨日涨20元;京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为530元，较昨日跌4元;唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格2070元，较昨日跌50元。2019年随着排污标准要求的提升，部分带钢产线设备要求更新，在此影响下，部分带钢企业阶段性检修影响带钢产量，同时供暖期间的大气污染措施对带钢生产也产生一定了影响，整体导致2019年带钢产量下滑，环比下滑近10%。未来产量来看，2019年随着总体产能的下降，带钢整体生产能力受到限制，但考虑到连铸带钢占比高达85%，连铸带钢受利润，产能利用率将得到较强释放，因此预计2019年带钢总产量还是有小幅增长。2019-2022年，总体调整范围预期均在0.92-0.97亿吨。
2019年据估测华北带钢供应量减少520万吨左右，年中有阶段性带钢资源紧张，价格上涨较快。据了解，大型焊管企业的原料采购模式以一定量协议单加自己灵活采购为主，协议单约占75-85%左右，例如天津某大型直缝焊管企业，月协议量5万吨。其余根据行情变动，行情较好则另外订购，反之则生产协议量即可满足供应。
对于未来，预测焊管的产量也呈小幅上涨，“十三五”规划中，焊管产量控制在7200万吨。对于焊管产地全国范围内不均匀的现状，部分生产企业深入内陆建设焊管产线，因为对于未来需求预期的乐观判断，城市建设等进一步发展，焊管的需求量和供应量都有进一步提升。
2019年1月份，国内钢铁行业PMI指数为50.9%，环比上升0.7个百分点，连续9个月处在50%以上的扩张区间。
据分析，在主要的分项指数中，生产指数时隔两个月再次回升至扩张区间，新出口订单指数和产成品库存指数显著上扬。新订单指数小幅下降，购进价格指数则明显回落至收缩区间。所有这些数据信息显示，虽然全国大部分地区出现雨雪天气，且春节临近，导致终端需求缩减，企业库存有所积压，但钢厂生产扩张，生产成本可控，出口订单回升，实现了新年的良好开局。
目前，钢厂的生产有所回升。1月份，钢铁行业的生产指数为51.9%，环比上升5.8个百分点，时隔两个月再次回到扩张状态。与生产相关的采购活动也出现了回升。目前，北方冬季环保限产政策的执行基本成熟，钢厂已经适应了在限产框架内合理组织生产。钢材价格在大跌之后有所回升。据监测，1月份的初中期，钢价持续下降，但在1月份的后半月，钢价小幅震荡上行。
钢铁企业的成本也在明显回落。1月份，钢铁原材料购进价格指数为45.5%，环比回落6.2个百分点，再次回到50%的荣枯线下方，这有利于钢厂控制成本。根据监测数据，截至1月30日，山西地区二级焦炭的价格为每吨0元，较上月末下跌350元；62%品位进口铁矿石价格为每吨73.5美元，较上月末下跌0.85美元。
相关指数报告分析认为，2月份受春节因素的影响，钢材市场的整体需求将维持低位。不过，环保限产仍将一定程度上抑制钢厂的生产，宏观大环境稳定运行，市场情绪依然相对乐观。感觉年味越来越浓了，废钢货源也越来越少了，货少的市场，当然才会有步步走高的趋势。
2019年1月份废钢市场先跌后涨，整体来看，截止1月29日，废钢价格较月初有涨有跌，具体情况见下表。其实，国内钢企目前可以分为两类，一类库存充足，采购积性较低，价格表现上，近期基本持稳，较月初跌幅多在100元/吨以上;另一类库存偏低，年底采购十分积，不惜高价吸货，价格方面较月初价格差距较小，甚至高于月初价格。
换言之，近日废钢市场价格连连上调的主流企业基本都是年底着急备货的钢企及货场，加之近来雨雪天气较多，各地交通运输不畅，直接影响成交情况。
目前废钢市场表现来看，各地成交均较为平淡，江苏沙钢、山东日钢等排队卸货现象基本消失了，钢厂到货开始减少，库存充足企业进入消耗阶段;而前期备货不足钢企则开启提价补库的后一搏，据了解，局部地区不乏暗中加价情况，部分协议户内部价格均大幅高于市场价格，为到货，钢企抢货大战早已打的火热。不过，令人唏嘘的是，由于临近春节，加之天气严寒、雨雪增多、运费上涨等因素，部分商家开始离市，废钢市场人气较为稀疏，钢企提价效果大打折扣。即便有存货的商家也不愿出货，废钢基地、码头、料场等也纷纷开始高价吸货，年底货少，物以稀为贵。
因此，认为春节前我国废钢仍有一定的上调空间，具体参考50-100元/吨，部分亟需补库的厂家涨幅或不局限于百元内，但涨势面积不会大幅蔓延。
3月市场钢市掉头向下调整，违背市场金三预期。就带钢市场来看，以唐山355系列带钢为例，3月市场价累计跌幅220元/吨，钢厂降幅170元/吨;调坯小窄带降幅170元/吨。市场进入金三之后连连下跌，商家之前坚挺心态终被空军说服，当前市场心态偏悲观，有背于传统的需求旺季钢价表现，那么钢市是就此转弱，还是未来仍存转机，当下就带钢基本面进行分析。
从历年价格走势来看，2014年和2015年价格走势趋于相似，三四月份价格表现相对平稳，2016年与2019年此阶段行情走势相悖，2016年震荡上涨，行情下跌点在4月下旬，2019年先涨后跌，下跌行情出现在3月下旬。从今年市场来看，价格起点相对，3月上旬价格就开始震荡下跌，且就当前心态以及趋势来看，下行空间仍可期待。
从原料成本来看，据监测，当前带钢上游粗钢生产利润在500-700元/吨，而带钢生产利润在800元/吨左右，且调研数据显示，带钢生产企业中，84.2%为非调坯企业，因此尽管当前市场行情向下调整，钢企利润空间仍较客观，因此上半年带钢供应量预期有增无减。另外，从新增产能来看，从山西、华东以及西北区域，2019年均有新增带钢产能，预期供应量进一步扩大，供应压力继续给钢价施压。
从政策预期来看，3月份从非采暖季限产计划的落地以及前后的间歇性大气污染措施下，华北区域钢企生产确实收到了部分影响，但是从当前的市场反应以及数据对于其影响的估值来看，整体影响不足2019年产量的5%，因此，在当前各个钢材品库存都创新高的情况下，价格恐难有较强的转机预期出现。
从消费市场来看，尽管市场预计在3月15-20日需求面出现集中的释放，但是一方面来看，春节后随着价格拉涨终端及商家补库规模较集中;另一方面，当前带钢社会库存突破500万吨，数据也是，因此尽管多地集中开工，但市场资源并不紧俏。
综合上述因素来看，当前市场基本面仍偏利空，市场心态运行较紧张，短期来看，政策面的频繁引导加之需求的阶段性释放或对钢价起到小幅支撑，但这也仅仅是暂缓了钢价下跌的步伐，反弹幅度不会超过200元/吨，中期来看，市场仍偏空操作，建议买家缩短采购周期，观望操作。
贸易商及终端冬储需求的释放是触发钢价反弹的主要因素，上周MYSTEEL统计的钢厂厂内库存合计为500.05万吨，环比下降24.77万吨，结束了从12月8日以来连续5周环比上升的态势。厂内库存的大幅回落也缓解了钢厂自身库存压力。同时，钢材社会库存增幅也连续出现放缓。1月24日晚间找钢网显示，新建材社会库存为340.5万吨，环比上升20.4万吨，较上周增幅出现放缓。钢厂库存的大幅回落及社会库存增幅的连续放缓，显示出以贸易商和终端为代表的冬储需求开始不断释放。据我们了解，目前大部分贸易商及终端仍有冬储计划，后期冬储需求仍有继续释放的可能。
需要注意的一点是，本周后半周开始，全国多地再度面临大面积雨雪天气，尤其是华东地区出现了大面积的降雪。雨雪天气对运输有较大的不利影响，短时间或将对需求产生制约。需求的释放并不流畅，反映到价格上需要注重节奏上的变化。
节后乐观情绪升温
冬储需求的释放一定程度上也来自于市场对于节后需求较为乐观。上周我国2019年全年各项宏观数据陆续发布，2019年宏观经济表现亮眼，GDP增速为6.9%，实现了自2010年以来GDP增速的回升，PPI五年来由负转正，同比增长6.30%。出口也出现了大幅增长，增速高达10.8%。房地产投资、新开工、销售等均维持正增长。2019年我国实体经济显示出了较为强劲的复苏势头，这也使得市场对于2019年宏观预期开始转好。并且据我们了解，部分建材贸易商反馈节后订单情况较好，所以在节前的备货意愿相对较强。
目前已经进入1月下旬，离春节仅有半个多月的时间。一般来说，春节期间钢厂会增加检修计划。从历年的月度粗钢产量可以看到，每年的1月和2月都是年内的产量低点。近期陆续披露检修计划的钢厂在不断增加。随着时间的推移，钢材供应量在这段时间有持续下降的可能。
综上所述，我们认为，从上周开始，钢材冬储需求开始逐步释放，贸易商心态逐渐转向乐观，钢材社会库存增速继续放缓。从目前情况来看，冬储需求仍有持续性。部分贸易商反馈节后订单情况较好，市场对于节后建材终端需求仍较为乐观。在目前北方钢厂减产叠加低库存格局下，钢材价格有望延续升势。 2019年1月份钢材前半个月维持震荡运行，中间试探性破位之后当天就能收回，整体走势上表现较为抗跌，月中之后走强并突破了窄区间的平台整理，螺纹钢5合约一度拉至3998元/吨的高位，热卷涨至4009元/吨的高位。后半程主要是受冬储行情的推进，不过似乎来的快去得也快，冲高回落之后持续出现调整走势，同时螺纹继续上行突破4000的话将面临套保压力，近期钢坯库存和螺纹社会库存的大增，均给带来保值盘压力，毕竟目前处于几乎平水的状态，风险系数相对较小。接下来的一周仍继续关注冬储的进展情况，同时沪螺采购量本周回落明显，市场上行动力略显不足，社会补库也是连续四周在30万吨附近，强劲态势延续时间恐怕也已不多。
从供需来看，调研163家钢厂高炉产能利用率73.08%较上周降0.34%，剔除淘汰产能的利用率为79.29%较去年同期降8.47%，钢厂盈利率85.28%持平。本周高炉开工率继续持平，但华北和西北等地区仍因环保问题有大高炉停产，此外部分钢厂春节前有检修计划，产量整体呈下降趋势。不过进入采暖季中期，北方地区受供暖影响高炉开工率小幅回升，预期短期内钢材市场供给有所增加，粗钢日均产量环比将开始回升。
据中钢协统计，2019年1月上旬重点钢企粗钢日均产量为178.96万吨，旬环比增加0.79万吨，增幅0.44%;全国估算值为224.19万吨，旬环比增加1.53万吨，增幅0.69%。去年12月粗钢日均产量为216.29万吨，环比11月下滑1.91%，连续第四个月下降，是年内日产水平,采暖季限产效果显现。
操作策略：
螺纹钢5合约在冬储需求提振之下冲击前期高位4000一线，整体大幅拉升的动能欠佳，春节将至，市场整体平稳运行为主，同时增仓拉升之后谨防多头资金撤出之后的较大回落。低位平台支撑3890一线，振幅加大的话，低位支撑位于3780-3800一线，高位压力4000附近，现阶段追高需谨慎。 关注下周冬储的进展情况。
热卷5合约反复在3800附近构筑支撑后走强，并连续突破了3900和4000元大关，不过未能高位站稳，主要是目前处于限产期内，同时社会库存也在稳步上升，市场整体较弱之下，期价较难持续性拉升，高位受阻回落也是必然结果。目前来看，借钱延续震荡的概率较高，低位3900-3920一线支撑不破，则维持强势盘整，打破的话则继续市场3800附近，进行宽幅盘整，同时贴水，下行压力减弱。
