价格：面议
0
联系人：
电话：
地址：
企业通过套期保值，将价格波动风险转移为相对价格波动风险，即基差波动风险。若钢铁企业对原料进行买入保值，则面临基差扩大的风险；若钢铁企业对成材进行卖出保值，则面临基差缩小的风险。因此，基差不仅是设定浮动套保比例的重要因子，而且基差具有波动范围相对较小、临近交割月逐渐回归的特点。焦炭、铁矿石和螺纹钢的基差运行基本符合正态分布，可根据基差分布情况进行主动管理。
一般情况下，我们可从水平（高、适中、低）和趋势（扩大、振荡、缩小）这两个维度制定量化决策系统，对基差因子进行客观评估，制定套保比例。不过，仅根据基差因子设定套保比例存在一定缺陷。比如，钢企要进行螺纹钢卖出保值，目前基差水平较低，趋势呈现缩小局面，根据基差决策系统给出的浮动套保比例较高，但此时价格处于历史低位，在价格历史低位进行较高比例的卖出保值明显不合适。
进口铁矿石市场略有下跌 上周，进口铁矿石市场略有下跌。部分钢厂少量补充库存，但在国内钢材市场表现一般且钢厂采购趋于观望的情况下，铁矿石市场价格小幅跟跌。随着钢厂利润逐渐下降，港口中低品位资源价格相对坚挺，高品位资源价格跌幅略大。上周下半周，因市场传出澳大利亚借疫情之由威胁断供铁矿石的消息，铁矿石合约价格涨幅明显，上周五铁矿石外盘价格也有上涨。五一节后部分钢厂将适当采购铁矿石，且目前港口铁矿石库存处于低位，预计铁矿石市场将相对偏强运行。
4月14日当周，A671CC60CL22美标焊管报价，铁矿石发运冲高回落。澳洲发运量1507万吨，环比减少205.5万吨。其中，力拓发往中国铁矿石数量环比增加136万吨，同比增加261万吨；必和必拓发往中国数量环比增加132万吨，同比增加291万吨；FMG发往中国数量环比下降51万吨，同比增加72万吨；巴西发往中国数量472.2万吨，环比减少111.9万吨（淡水河谷发运400万吨，环比减少15万吨）。
前期发运量小幅回升后，近期逐步回落。由于澳洲三大矿山都没有在近期调低2020年生产指引，预计在未来澳洲矿山的发运量仍将维持高位，从而补偿之前2月发运减量。但是，淡水河谷将全年指引从3.5亿吨调整到3.3亿—3.1亿吨。其中，一季度减少700万吨，若乐观估计，未来将减少1300万吨的产量。
综上所述，受疫情扩散影响，本季度外需将压制铁矿石价格，而内需进一步增加空间有限，目前国内制造业虽然基本复工，但未来开工率会有所回落。不过，随着淡水河谷调低产量，铁矿石供给压力有所减轻。总体上，今年铁矿石供应过剩局面没有改变，因此近强远弱格局仍将维持一段时间。
