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关 键 词：楚雄镀锌方管商
行 业：钢铁 建筑钢材 普圆钢
发布时间：2020-11-28
当然，供应端变化也始终是影响市场的重要因素。应该说，在需求尚未正式启动的状况下，螺纹钢5合约在春节后强势突破4000元/吨的整数关口，就是受到供应端因素的影响。
2月23日，唐山市钢铁行业2019年非采暖季错峰生产方案的征求意见稿，准备在采暖季限产政策结束后，根据不同情况继续实施10%~15%比例的限产措施。之后，邯郸市发布2019年第二、第三季度重点行业大气污染强化管控措施征求意见稿，钢铁企业存在“未完成仓化、棚化改造”等五大问题之一的，限产20%，大气质量较差区域限产25%。这些方案真正实施后，会导致钢材供应端的收缩。并且，这些方案的，显示了环保政策在2019年可能比2019年更为严格，是否有其他地区跟进也需要关注。如果非采暖季环保限产范围扩大，则供应端因素可能成为推动市场上涨的核心因素
综上所述，我们认为，当前螺纹钢库存总量已经增加到相对高位，但库存增加进程也即将结束；下游需求即将启动，我们可以跟踪库存消耗速度来监测需求变化，需求变化可能是影响市场走势的关键；供应端的政策变化也需要密切关注，若环保限产范围扩大，则供应端因素也可能推动期价上涨。展望后市，我们持谨慎乐观的态度，需求启动后，螺纹钢期价有望突破上行。 显而易见的是，近期影响螺纹钢市场的因素就是螺纹钢库存增加情况，而库存增加的速度是市场关注的焦点。上周（2月26日~3月2日），螺纹钢社会库存为1008.26万吨，较前一周增加147.47万吨；螺纹钢钢厂库存为314.16万吨，较前一周减少18.52万吨；两项叠加，螺纹钢库存总量为2.42万吨，较前一周增加128.95万吨。从量来看，当前，螺纹钢社会库存同比增长21.4%，钢厂库存同比增长9.1%，总量同比增长18.3%。也就是说，当前库存量已经明显高于去年同期，量已不算低。从增量来看，春节期间库存增加量显着高于去年同期，本轮库存增加进程周均库存增量68.5万吨，也远高于2016年周均46.6万吨、2015年周均22万吨的水平。应该说，本轮库存增加进程，增量和量都已超过往年，这给未来的螺纹钢价格走势埋下了隐忧。
库存增加即将结束
不过，我们认为本轮螺纹钢库存增加进程即将结束。从持续时间来看，本轮库存增加进程开始于2019年12月下旬，截至3月2日，库存增加持续时间已有12周。回顾过去两年的库存增加过程可以发现：2015年库存增加进程开始于2015年11月13日当周，结束于2016年2月26日当周，持续时间为15周；2016年库存增加进程开始于2016年11月25日，结束于2019年2月17日当周，持续时间为13周。也就是说，本轮库存增加时间已经接近过去两年，晚到3月下旬就将结束。从库存增加结束的时间点来看，2016年2月22日为元宵节，而2016年2月26日当周库存增加结束；2019年2月11日为元宵节，而2019年2月17日当周库存增加结束；2019年3月2日为元宵节，按照过去两年的规律，3月9日当周可能见到本轮库存增加的库存顶点。
需求启动为关键
螺纹钢库存增加过程在历史上呈现出相对规律性的变化，主要与下游需求的季节性特点有关。库存增加开始于每年的冬季，主要是因为冬季的气候变化会影响到我国大部分地区，建筑工地大面积停工，螺纹钢需求显着萎缩导致库存增加；而库存下降开始于元宵节后，主要是由于元宵节后，工人休假归来而且气温回升，下游工地陆续复工开始消耗螺纹钢。也就是说，库存的变化其实是表象，真正关键的是下游需求的启动。
我们对今年的需求持谨慎乐观的态度：一是今年春节晚于往年，工地复工也会快于往年；二是季节性的需求增量是历史规律，今年应该也不会例外。不过，我们也必须看到今年需求端的一些潜在利空因素。基建方面，由于财政约束及宏观政策的变化，增速可能下降；地产方面，受制于调控政策和销售增速的持续下滑，投资增速继续下行的概率较大。所以，我们需要密切跟踪需求变化。
铁矿石市场震荡偏强
2019年，我国铁矿石原矿产量为13.2亿吨，同比增长1.9%；铁矿石进口量为10.75亿吨，同比增长5.0%。2019年1月份，我国铁矿石进口量再次突破1亿吨，为历史次高，远高于2019年12月份的8410万吨。截至1月末，我国进口铁矿石港口库存量已飙升至1.52亿吨，创历史水平，比2019年12月底增加527万吨，上升了3.6%；与2019年1月末相比，增加3231万吨，上升了27.0%。从世界各大矿业巨头的产量计划和当前世界铁矿石贸易状况来看，2019年全球铁矿石供应将不可避免地延续供大于求的局面。
上周，大商所铁矿石主力5合约的收盘价由2月5日的526.5元/吨下降至2月9日的523.5元/吨，每吨下降了3.0元，下降0.57个百分点；开盘价则由2月5日的514.0元/吨上升至2月9日的524.5元/吨，每吨上涨了10.5元，上升2.04个百分点。从收盘价、开盘价、价和价的数据变化来看，5日曲线的运行趋势并不明显，但是总体来看，有震荡趋强之势，而成交量也因为开盘价的上拉而增长。然而，持仓量的数据曲线却显示出波动下行之势，并未因价格震荡趋强而改变总体趋势。
由于铁矿石市场价格较高，多数钢厂现在没有大量采购的意愿。然而，在节日期间钢厂将消耗部分原材料，铁矿石库存会有所下降。节后为保证正常生产，钢厂或将集中采购。不过，钢厂的盈利状况会影响铁矿石价格的上涨幅度，加上铁矿石港口库存高企，使得其上涨空间比较有限。上周合约（2月5日~9日），上期所螺纹钢5合约的收盘价由2月5日的3967元/吨下降至2月9日的3895元/吨，每吨下降了72元，下降1.8个百分点；开盘价则由2月5日的3960元/吨下降至2月9日的3928元/吨，每吨下降了32元，下降0.8个百分点。从收盘价、开盘价、价和价的数据变化来看，5日曲线总体上显示出了明显的波动下降趋势。与此同时，持仓量的数据曲线也是一路波动下降。而成交量则与价格运行趋势无关，虽然前后出现波动，但是重心平稳，没有下降趋势。
近期，钢材消费整体转弱，螺纹钢价格受冬储支撑表现坚挺，现货价格整体稳中有涨。总体来看，采暖季限产已进入中期，钢厂高炉开工率维持低位，产量变化不大；春节将至，全国工地陆续停工，终端需求基本停滞，贸易商逐步退市，市场逐步进入有价无市的状态，仍在营业的商家报价普遍持平，价格调整意义不大；涨价跟需求无直接关系，以空涨为主，本周将进入休市模式。贸易商冬储仍在推进，螺纹钢社会库存加速上升，而钢厂库存仍较低，现货价格波动幅度减小，2月份螺纹钢市场价格上涨和下跌的空间都很有限。目前螺纹钢盘面已体现了冬储预期的影响，预计春节前螺纹钢期价将维持震荡局面，春节过后将小幅趋强。
一是2019年春节临近，下游终端用户适度补库，焦炭市场需求状况或将有所改变。进入2月份，离2019年春节越来越近，部分钢铁企业在春节前夕需要补充焦炭库存。此外，由于前段时间国内不少地区普降大雪，交通不畅，焦炭主产地外运量明显受限，很多钢厂节前需要补库。时下，钢铁企业的盈利状况依然尚好，生产积极性较高，产量增加。统计显示，1月上旬，钢协会员钢企粗钢日均产量为178.96万吨，增产5.56万吨，增幅为3.21%；生铁日均产量为160.67万吨，增产3.74万吨，增幅为2.38%。钢厂的增产和焦炭的补库或将拉动焦炭的需求，从而遏制焦炭价格的下跌。
二是焦炭市场供给方面的不确定因素对后市行情走势的影响。随着焦炭价格的持续下跌，焦化企业盈利明显收缩，加上受天气因素影响，交通运输不顺畅，焦化企业库存上升，钢厂焦炭平均库存持续增加，焦炭产量减少。1月上旬，钢协会员钢企焦炭日均产量为31.95万吨，减产1.2万吨，减幅为3.63%。与同期生铁产量的2.38%增幅相比，反差明显。生铁产量增加，焦炭产量减少，预示后期焦炭市场供给存在变数，这将波及2月份的焦炭市场的行情走势。
三是冬储期间，终端需求和中端需求的变化对后市行情的影响。自1月中下旬起，一些经营螺纹钢、线材待建筑钢材的贸易商冬储意愿较强，部分终端用户考虑到2019年春节后的钢材价格将会攀升，也适量备货。在2019年春节前，钢材市场的下游终端需求和中端需求有望得到释放，支撑钢材价格的止跌企稳，这对后期焦炭市场是大利好。此外，部分钢铁企业在节前采购焦炭时适量补充库存，也有利于后期焦炭市场价格的止跌企稳。
四是钢铁企业的焦炭采购政策变化对后市行情走势的影响。焦炭等钢铁原料采购上根据市场环境变化调整焦炭政策，尤其是在采购价格上，大都继续压价。诸如，有的地区钢厂下调焦炭价格100元/吨，有的钢铁企业对2月初的焦炭采购价格仍存有降价意向，不过多数焦化企业希望2月份焦炭价格维持稳定。
五是煤炭市场行情的变化对后期焦炭市场行情走势的影响。尽管焦炭价格在持续下跌，而煤炭价格总体趋稳，部分地区的煤炭价格稳中有涨。尤其是受雨雪天气影响，运输不畅，运价上升。不少煤企认为当前资源趋紧，且前期价格相对偏低，对后市行情仍持乐观的态度。焦炭生产成本居高不下，刚性成本支撑作用下，焦化企业继续下调焦炭价格的意愿不强。相反，焦化企业“挺价”意愿增强，这也将波及后期焦炭市场走势。
镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管：是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管，并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单，且生产效率是很高的，品种规格也多，这种方管所需要的设备和资金很少，适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
铁矿石市场整体平稳运行。其中，进口铁矿石价格小幅下调，国产铁矿石价格稳中小幅上涨。进口铁矿石市场价格前期的持续上扬，上涨动力减弱，、现货价格均在当周内有所下调，且成交量明显萎缩，可售现货资源有所增加，钢企采购节奏较慢。除部分中小型钢厂因库存处于低位有补库计划外，大部分钢厂春节前补库较为充足，采购意愿较低，加之现货贸易商多为试探性报盘，报价偏虚高，钢厂对目前铁矿石价格的接受度不高。当周中，钢厂成材成交量大幅缩减后，抑制了钢企采购需求。临近当周末，大部分贸易商报价较为坚挺，看好元宵节后的钢厂复产补库。国产铁矿石市场涨跌互现。成材价格不稳，钢企采购多以观望为主。当前，钢厂的补库仍以按需采购为主，大部分钢厂均没有元宵节后进行集中大规模的采购计划。部分地区延迟解除重污染天气应急响应，一方面，影响钢厂的补库计划；另一方面，对市场需求产生一定影响。主要因素：一是国内钢铁企业开工率明显上升。近来，虽然钢价略有调整，但整体价位已明显高于春节前，盈利空间趋好，钢企开工意愿强烈，高炉开工率将继续增长，铁矿石需求将会稳定，因此铁矿石现货仍有支撑；二是进口铁矿石港口库存处于高位。经过前期的集中采购，目前钢企原料库存补充基本完成，港口现货可售资源明显增加，铁矿石价格将难以继续上涨。影响后市主要因素：
铁矿石市场上行动力不足。从需求看，钢厂大规模补库尚未开启，加之环保限产力度不减，钢厂对铁矿石需求进一步降低；从库存看，港口库存已达1.5亿吨以上，对铁矿石价格有一定抑制作用；从品种看，海外矿山发货量小幅增加，高品位铁矿石压力有所缓解；从利润情况看，当前钢材市场利润空间虽有所收窄，但整体仍处较高水平，对铁矿石价格有一定支撑作用。
国产铁矿石厂家开工率尚未恢复。当前，国产铁矿石市场仍处于假日氛围，国内部分矿企尚未开工，而钢厂由于春节前补库充足，钢厂内库存还处于充足状态，补库意愿不强。一方面，全国“两会”召开，2019年底停产的矿山复产要到全国“两会”结束之后，停产周期拉长；另一方面，部分矿山由于春节期间停止采矿，铁精矿销售以消耗厂内库存为主。
综上所述，短期市场的利空因素在慢慢发酵，但受制于当前钢厂利润仍然较高，钢厂对高品位铁矿石的需求仍在，一旦市场因素放开，钢厂仍会加紧生产。因此，后期铁矿石价格有可能会承压下行，但支撑价格上行因素仍在。预计后期国产铁矿石市场将小幅震荡运行。
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